我们今天要说的浙江仙通就属于后者，凭借着强大的成本优势始终占据着国内汽车密封条行业第一的位置。

　　预计2024年上半年公司实现归母纯利润是0.88亿元到0.95亿元，同比增加63.63%到76.65%。

　　由于汽车密封条具有定制化属性，所以国外车企大多沿用原有产业链，导致国外汽车密封条产业占据了63%的份额。

　　但是近几年国内自主汽车品牌崛起，为国内汽车密封条企业留下了极大的发展空间，使得国内汽车密封条企业的国产替代速度明显加快。

　　而浙江仙通能拿到今天的成绩，除了市场给予的发展土壤，也离不开自身优势的加持。

　　一是通过整合上游产业链节省成本，像公司的工装模具自制率能达到90%以上，以此来降低了设备开支，减少了制造费用的支出。

　　二是通过优化采购流程降低采购成本，公司通过改进配方等方式，对原材料品种进行整合，减少了原材料的规格数量。

　　此外公司将每种原材料的供应商数量控制在2家左右，来提升了采购的规模化效应，增强议价能力。

　　三是通过考核制度提升产品质量，公司将一线员工的绩效薪酬与生产的全部过程中的废品率挂钩，来提升良品率，压低整体生产成本。

　　通过成本控制，浙江仙通的毛利率一直稳居行业前列，不过受原材料三元乙丙橡胶和PVC塑料价格高企的影响，近两年公司的毛利率有所下降。

　　不过目前原材料价格已从高位回落，2024年第一季度公司毛利率已经回升到33.49%。

　　除此之外，伴随着规模优势的逐渐显现，公司的管理费用、销售费用及财务费用呈现逐年降低态势。

　　2020年到2024年第一季度，公司销售费用率从5.2%下降到3.86%，管理费用率从6.31%下降到4.32%，销售净利率增长了2.02%达19.27%。

　　车门导槽密封条大致上可以分为日式导槽密封条、欧式导槽密封条以及无边框车门密封条。

　　其中欧式导槽密封条由于工序多（约为20道）、人工投入成本高，单车价值约为600-800元。

　　随着汽车厂商的竞争加剧，无框车门实现配置快速下探，目前已大量应用于售价20万元以下车型。

　　而无边框密封条对截切面有严格的标准，以保证密封性、隔音性和防水性，开发和制造难度都较高，单车价值一般超过1000元。

　　浙江仙通凭借研发端优势，在2020年成功研发并量产无边框密封条产品，成功打破少数外资企业的垄断，成为国内首家可提供无边框密封条的内资企业。

　　2023年公司橡胶密封条产品单价同比上涨6.28%至8.76元/米，塑胶密封条产品单价同比上涨1.29%至11.63元/米，销量同比上涨7.1%达1.1亿米，实现了量价齐升。

　　2023年公司高端炼胶生产线万吨，同时新增德国UTH离线滤胶机，大幅度提高了公司高端汽车密封条的炼焦产能。

　　此外，公司2023年全年完成配置43个接角对接岛区、35个喷涂链后岛区和15个亮条岛区，现已形成18亿元的先进产能空间。

　　2024年，公司继续推进扩产计划，目前年产100万台套新能源汽车无边框密封条项目、智能化物流中心项目已上报，根据整体规划，未来3年公司的先进产能将达到25亿元。

　　2024年公司将量产的无边框车型有极氪001、极氪007，华为与奇瑞合作的智界S7、智界S9，华为与北汽合作的享界S9，这些车型均为公司独供。

　　今年公司还将加大市场开拓的力度，截至今年5月底，公司新定点开发的项目已达到去年承接项目的总和，预计今年公司新定点项目为2023年的全年项目总数的200%。

　　由于应收账款同比增长20.5%达3.26亿元，销售商品提供劳务收到的现金同比减少23.96%至1.54亿元，使得公司在今年第一季度的净现比下降到了-63.85%，回款能力下降。

　　预计2023-2026年，国内乘用车销量将以每年3%的速度增长，到2026年国内乘用车销量将达到2843万辆。

　　同时预计日式、欧式导槽密封条及无边框车门密封条的单车价值将每年下降2%、3%和4%。照此估算，到2026年国内乘用车密封条市场规模将达到185.3亿元。

　　按照浙江仙通4%的市占率保守估算，到2026年公司在密封条业务上的营收可达到7.41亿元，如果考虑公司市场占有率的扩大和高端产品占比提升，届时公司的营收将会更多。

　　总结一下，随着国内自主汽车品牌渗透率的提升，国内汽车密封条企业的业绩也有了快速增长。

　　其中浙江仙通凭借着成本优势、高端化产品的优点和产能优势获得了极氪、智界等多个畅销车型的定点，未来随着定点车型出货量的不断的提高，公司业绩的增长劲头仍将持续。

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